公司金融mm理论
@鲁震6434：MM金融是个什么 -
薄洁18270361021…… 该理论认为,在不考虑公司所得税,且企业经营风险相同而只有资本结构不同时,公司的资本结构与公司的市场价值无关.或者说 ,当公司的债务比率由零增加到100 %时,企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动 ,即企业价值与企业是...
@鲁震6434：现代企业融资理论的mm理论,有何优点,缺点以及局限性 -
薄洁18270361021…… (1)资金供应者和资金需求者之间的融资活动,有两种基本形式——直接融资和间接融资.二者各具优点,也各具局限. (2)直接融资的优点在于: ①资金供求双方联系紧密,有利于资金的快速合理配置和提高使用效益; ②由于没有中间环节,筹...
@鲁震6434：为什么说mm理论标着现代财务理论的产生 -
薄洁18270361021…… 为了揭示这一理论与实际的差异,米勒和莫迪格莱尼于1963年对他们的理论进行了修正,提出了有企业税的MM模型,指出由于负债利息的抵税作用,企业可以通过增加负债来降低加权平均资本成本,从而提高企业价值. MM理论提出后,西方财务中几乎各种资本结构均是围绕该模型的假设与命题进行的.在这个意义上,可以说MM理论标志着现代公司财务理论的诞生,是现代资本结构理论的基石. 资本结构理论随后主要沿着两个主要分支发展:一支主要探讨税收差异对资本结构的影响,另一支将市场均衡理论应用于资本结构理论的研究中,重点研究破产成本与资本结构的关系问题,以后再推广到财务困境成本中.
@鲁震6434：什么是 完全资本市场 -
薄洁18270361021…… MM定理就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值.企业如果偏好债务筹资,债务比例相应上升,企业的风险随之增大,进而反映到股票的价格上,股票价格就会下降.也就是说,企业从债务...
@鲁震6434：MM的无公司税时MM理论 -
薄洁18270361021…… MM提出2个命题: a, 命题一:公司所有证券持有者的总风险(总收益)不会因为资本结构的改变而发生变动.因此,无论公司的融资组合如何,公司的总价值必然相同.资本市场套利行为的存 在,是该假设重要的支持.套利行为避免了完全...
@鲁震6434：资本结构的MM理论的假设条件 -
薄洁18270361021…… 1、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类.2、投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的.3、完善的资本市场,即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同.4、借债无风险,即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率,与债务数量无关.5、全部现金流量是永续的,即公司息税前利润具有永续的零增长特征,债券是永续的.
@鲁震6434：MM理论中 公司的资本结构与公司的市场价值无关, 这个怎么理解 大虾赐教啊 -
薄洁18270361021…… 资本结构可理解为权益和负债之比,权益和负债都不是白使的,要付出相应的使用成本,使用权益的成本就是付股利,使用负债的成本就是付利息.而利息可以在税前扣除,就是说如果更多使用负债,多交利息,就可以少交税,这就是常说的...
@鲁震6434：按照修正后的“MM理论”,公司的最佳资本结构是什么?
薄洁18270361021…… 按照修正后的“MM理论”,公司的最佳资本结构是100%的负债,但这种情 形在现代社会显然不合理,因此,后来有些学者引入市场均衡理论和代理成本、 财务拮据成本(因偿债能力不足而导致的直接和间接损失)等因素,对“MM理 论”进一步加以完善.
@鲁震6434：有负债的企业mm定理为什么价值大 -
薄洁18270361021…… “MM”理论主要有两种类型:无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型. 无公司税时的MM模型 无公司税时MM理论指出,一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动.因此,无论公司的融资组合如何,公司的...
薄洁18270361021…… 该理论认为,在不考虑公司所得税,且企业经营风险相同而只有资本结构不同时,公司的资本结构与公司的市场价值无关.或者说 ,当公司的债务比率由零增加到100 %时,企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动 ,即企业价值与企业是...
@鲁震6434：现代企业融资理论的mm理论,有何优点,缺点以及局限性 -
薄洁18270361021…… (1)资金供应者和资金需求者之间的融资活动,有两种基本形式——直接融资和间接融资.二者各具优点,也各具局限. (2)直接融资的优点在于: ①资金供求双方联系紧密,有利于资金的快速合理配置和提高使用效益; ②由于没有中间环节,筹...
@鲁震6434：为什么说mm理论标着现代财务理论的产生 -
薄洁18270361021…… 为了揭示这一理论与实际的差异,米勒和莫迪格莱尼于1963年对他们的理论进行了修正,提出了有企业税的MM模型,指出由于负债利息的抵税作用,企业可以通过增加负债来降低加权平均资本成本,从而提高企业价值. MM理论提出后,西方财务中几乎各种资本结构均是围绕该模型的假设与命题进行的.在这个意义上,可以说MM理论标志着现代公司财务理论的诞生,是现代资本结构理论的基石. 资本结构理论随后主要沿着两个主要分支发展:一支主要探讨税收差异对资本结构的影响,另一支将市场均衡理论应用于资本结构理论的研究中,重点研究破产成本与资本结构的关系问题,以后再推广到财务困境成本中.
@鲁震6434：什么是 完全资本市场 -
薄洁18270361021…… MM定理就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值.企业如果偏好债务筹资,债务比例相应上升,企业的风险随之增大,进而反映到股票的价格上,股票价格就会下降.也就是说,企业从债务...
@鲁震6434：MM的无公司税时MM理论 -
薄洁18270361021…… MM提出2个命题: a, 命题一:公司所有证券持有者的总风险(总收益)不会因为资本结构的改变而发生变动.因此,无论公司的融资组合如何,公司的总价值必然相同.资本市场套利行为的存 在,是该假设重要的支持.套利行为避免了完全...
@鲁震6434：资本结构的MM理论的假设条件 -
薄洁18270361021…… 1、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类.2、投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的.3、完善的资本市场,即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同.4、借债无风险,即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率,与债务数量无关.5、全部现金流量是永续的,即公司息税前利润具有永续的零增长特征,债券是永续的.
@鲁震6434：MM理论中 公司的资本结构与公司的市场价值无关, 这个怎么理解 大虾赐教啊 -
薄洁18270361021…… 资本结构可理解为权益和负债之比,权益和负债都不是白使的,要付出相应的使用成本,使用权益的成本就是付股利,使用负债的成本就是付利息.而利息可以在税前扣除,就是说如果更多使用负债,多交利息,就可以少交税,这就是常说的...
@鲁震6434：按照修正后的“MM理论”,公司的最佳资本结构是什么?
薄洁18270361021…… 按照修正后的“MM理论”,公司的最佳资本结构是100%的负债,但这种情 形在现代社会显然不合理,因此,后来有些学者引入市场均衡理论和代理成本、 财务拮据成本(因偿债能力不足而导致的直接和间接损失)等因素,对“MM理 论”进一步加以完善.
@鲁震6434：有负债的企业mm定理为什么价值大 -
薄洁18270361021…… “MM”理论主要有两种类型:无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型. 无公司税时的MM模型 无公司税时MM理论指出,一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动.因此,无论公司的融资组合如何,公司的...
