请简述一下mm理论
@亓怜3974：什么是MM理论? -
田妍18969921242…… MM模型(Modigliani Miller Models,米勒一莫迪利安尼模型, 公司资本结构与市场价值不相干理论) MM理论是 莫迪格利安尼 (Modigliani)和 默顿·米勒 ( Miller) 所建立的公司资本结构与市场价值不相干模型的简称.
@亓怜3974：什么是mm理论?
田妍18969921242…… MM理论简介 该理论是由美国财务专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在他们的著名论文《股利政策,增长和股票价值》中首先提出的,因此被称为MM理论.该理论认为,在完全资本市场中,股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关,公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响,公司决策者不必考虑公司的股利分配方式,公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定.因此,在完全资本市场的条件下,股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余,投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好.
@亓怜3974：什么是“MM资金结构理论”?其基本内容是什么? -
田妍18969921242…… 最初的MM理论,即由美国的Modigliani和Miller (简称MM )教授于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述的基本思想.该理论认为,在不考虑公司所得税,且企业经营风险相同而只有资本结构不...
@亓怜3974：MM理论的优势和缺点是什么
田妍18969921242…… 通过智库百科查找可得; 最初的MM理论,即由美国的Modigliani和Miller(简称MM)教授于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中...
@亓怜3974：MM理论的两种类型 -
田妍18969921242…… “MM”理论主要有两种类型:无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型. 无公司税时的MM模型 无公司税时MM理论指出,一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动.因此,无论公司的融资组合如何,公司的...
@亓怜3974：现代企业融资理论的mm理论,有何优点,缺点以及局限性 -
田妍18969921242…… (1)资金供应者和资金需求者之间的融资活动,有两种基本形式——直接融资和间接融资.二者各具优点,也各具局限. (2)直接融资的优点在于: ①资金供求双方联系紧密,有利于资金的快速合理配置和提高使用效益; ②由于没有中间环节,筹...
@亓怜3974：MM理论的基本假设为什么?
田妍18969921242…… MM理论的基本假设为:企业的经营风险是可衡量的,有相同经营风险的企 业即处于同一风险等级;现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同, 即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的;证券市场是完善的,没有交易成本;投资者可同公司一样以同等利率获得借款;无论借债多少,公司及个人的负债均无风险,故负债利率为无风险利率;投资者预期的EBIT不变,即假设企业的增长率为零,从而所有现金流量都是年金.
@亓怜3974：“MM理论”的前提是什么?
田妍18969921242…… “MM理论”的前提是完善的资本市场和资本的自由流动,不考虑公司所得 税,然而现实中不存在完善的资本市场,且还有许多阻碍资本流动的因素,尤其是所得税对各个公司而言都是存在的,因此,米勒等人后来又对“MM理论”进行了一定的修正,他们认为:考虑所得税因素后,尽管股权资金成本会随负债比率的提高而上升,但上升速度却会慢于负债比率的提高,因此,修正后的“MM 理论”认为,在考虑所得税后,公司使用的负债越高,其加权平均成本就越低, 公司收益乃至价值就越高,这就是修正后的“MM理论”,又称资本结构与资本 成本、公司价值的相关论(简称“相关论”).
@亓怜3974：如何理解MM理论下借债无风险假设? -
田妍18969921242…… 您好,该假设借款利率恒定,为无风险记录,那么得出两个结论:1、借款利率与债务数量或者负债比率是无关的.2.投资者与公司借款的利率是相同的. 那么,如果投资者认为公司借债比率太低,影响了股东的收益,股东对公司的资本结构不满.那么,股东可以通过借钱的方式在自己的投资组合上加杠杆,这样,和公司自己借债在资本结构上加杠杆的效果是一样的,所以投资者就不关心公司的负债比率了. 希望可以帮到您😁
田妍18969921242…… MM模型(Modigliani Miller Models,米勒一莫迪利安尼模型, 公司资本结构与市场价值不相干理论) MM理论是 莫迪格利安尼 (Modigliani)和 默顿·米勒 ( Miller) 所建立的公司资本结构与市场价值不相干模型的简称.
@亓怜3974：什么是mm理论?
田妍18969921242…… MM理论简介 该理论是由美国财务专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在他们的著名论文《股利政策,增长和股票价值》中首先提出的,因此被称为MM理论.该理论认为,在完全资本市场中,股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关,公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响,公司决策者不必考虑公司的股利分配方式,公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定.因此,在完全资本市场的条件下,股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余,投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好.
@亓怜3974：什么是“MM资金结构理论”?其基本内容是什么? -
田妍18969921242…… 最初的MM理论,即由美国的Modigliani和Miller (简称MM )教授于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述的基本思想.该理论认为,在不考虑公司所得税,且企业经营风险相同而只有资本结构不...
@亓怜3974：MM理论的优势和缺点是什么
田妍18969921242…… 通过智库百科查找可得; 最初的MM理论,即由美国的Modigliani和Miller(简称MM)教授于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中...
@亓怜3974：MM理论的两种类型 -
田妍18969921242…… “MM”理论主要有两种类型:无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型. 无公司税时的MM模型 无公司税时MM理论指出,一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动.因此,无论公司的融资组合如何,公司的...
@亓怜3974：现代企业融资理论的mm理论,有何优点,缺点以及局限性 -
田妍18969921242…… (1)资金供应者和资金需求者之间的融资活动,有两种基本形式——直接融资和间接融资.二者各具优点,也各具局限. (2)直接融资的优点在于: ①资金供求双方联系紧密,有利于资金的快速合理配置和提高使用效益; ②由于没有中间环节,筹...
@亓怜3974：MM理论的基本假设为什么?
田妍18969921242…… MM理论的基本假设为:企业的经营风险是可衡量的,有相同经营风险的企 业即处于同一风险等级;现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同, 即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的;证券市场是完善的,没有交易成本;投资者可同公司一样以同等利率获得借款;无论借债多少,公司及个人的负债均无风险,故负债利率为无风险利率;投资者预期的EBIT不变,即假设企业的增长率为零,从而所有现金流量都是年金.
@亓怜3974：“MM理论”的前提是什么?
田妍18969921242…… “MM理论”的前提是完善的资本市场和资本的自由流动,不考虑公司所得 税,然而现实中不存在完善的资本市场,且还有许多阻碍资本流动的因素,尤其是所得税对各个公司而言都是存在的,因此,米勒等人后来又对“MM理论”进行了一定的修正,他们认为:考虑所得税因素后,尽管股权资金成本会随负债比率的提高而上升,但上升速度却会慢于负债比率的提高,因此,修正后的“MM 理论”认为,在考虑所得税后,公司使用的负债越高,其加权平均成本就越低, 公司收益乃至价值就越高,这就是修正后的“MM理论”,又称资本结构与资本 成本、公司价值的相关论(简称“相关论”).
@亓怜3974：如何理解MM理论下借债无风险假设? -
田妍18969921242…… 您好,该假设借款利率恒定,为无风险记录,那么得出两个结论:1、借款利率与债务数量或者负债比率是无关的.2.投资者与公司借款的利率是相同的. 那么,如果投资者认为公司借债比率太低,影响了股东的收益,股东对公司的资本结构不满.那么,股东可以通过借钱的方式在自己的投资组合上加杠杆,这样,和公司自己借债在资本结构上加杠杆的效果是一样的,所以投资者就不关心公司的负债比率了. 希望可以帮到您😁
