无套利定价原理的案例
@闾法5908：无套利定价原理对于无收益资产的远期价格F 若签约时远期合约中的交割价格K>F存在套利机会,如何做? -
鞠耐15266659304…… 你好,考虑到F为无收益资产远期价格,现货交割价格(关键点“签约时”)为K,在K>F的情况下,可以卖出开仓该远期合约,到期交割即可获取价差.更多期货相关问题可以私信我.
@闾法5908：零息票债券 无套利定价原理 -
鞠耐15266659304…… 这是要构筑一个符合息票率为10%且一年支付一次利息的三年后到期的债券的现金流.实际上那一个解答已经说得很明显的了,你那一个三年期的债券不是每年要支付票息率为10%的利息(实际上把这个三年期附息债券把其票面面值定义为100...
@闾法5908：无套利定价是指无风险套利套利定价还是指没有套利机会下市场的均衡价?
鞠耐15266659304…… 风险中性定价是在一个假象的风险中性概率测度下给出的数学期望.资产价格在风险中性测度下,其贴现值为鞅.风险中性定价是一种无套利定价,因为可以证明存在一个随机过程来对冲衍生品的头寸.无套利定价原理(non-arbitragepricingprinciple),金融市场上实施套利行为非常的方便和快速,这种套利的便捷性也使得金融市场的套利机会的存在总是暂时的,因为一旦有套利机会,投资者就会很快实施套利而使得市场又回到无套利机会的均衡中,因此,无套利均衡被用于对金融产品进行定价.金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会,这就是无套利定价原理.
@闾法5908：什么是套利,如何理解无套利定价原则?
鞠耐15266659304…… 套利的定义:套利也叫套利交易或价差交易.套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式...
@闾法5908：有没有人能够完整的给我一个例子(分析一个公司价值的例子),给我分析一下这个公司的价值 -
鞠耐15266659304…… 公司价值的概念在国外早在50年代中期就有人提出,并在近几十年来进行了广泛的研究,研究的成果主要集中在公司资本结构理论、风险收益和资产定价理论、公司并购理论、公司价值评估理论和公司战略理论等.关于公司价值的衡量,西方学...
@闾法5908：哪位大神能帮我说说无套利定价理论的核心思想么 -
鞠耐15266659304…… 核心思想是“一价原则”,具体到金融产品,可以这样理解:两个或多个产品若拥有相同的现金流结构,那么在不考虑市场摩擦因子的前提下,这些产品应该拥有同样的定价,否则就会产生套利空间(买入相对低估的,卖出相对高估的). 无套利定价模型往往用于较为复杂的衍生金融工具的定价.
@闾法5908：设英镑利率为9.5%,美元利率为7%,即期汇率为1英镑=1.9600美元.假设一英国客户准备卖给 -
鞠耐15266659304…… 设F为远期汇率 假设1英镑进行投资,两种选择:1)投资英国:1+1*9.5%*(3/12)2)投资美国:[1*1.96+1,96*7%*(3/12)]/F3)无套利定价:1)=2) 得到F=1.948
@闾法5908：无套利均衡价格 -
鞠耐15266659304…… 就是价格已经达到均衡,没有套利的空间.所谓套利就是利用不同市场上价格的不一致,在低价市场上买进到高价市场上卖出,从中赚取价差.而这种套利的结果是低价市场上产品的需求增加,价格升高;高价市场上产品的供给增加,价格降低.最终两个市场价格达到相同时,套利停止.这就是无套利均衡价格.
@闾法5908：期权风险中性定价法和无风险套利定价法的区别 -
鞠耐15266659304…… 一、区别在于两种定价方法思路不同无套利定价法的思路:其基本思路为:构建两种投资组合,让其终值相等,则其现值一定相等;否则的话,就可以进行套利,即卖出现值较高的投资组合,买入现值较低的投资组合,并持有到期末,套利者就可赚取无风险收益. 风险中性定价法的基本思路: 假定风险中性世界中股票的上升概率为P,由于股票未来期望值按无风险利率贴现的现值必须与股票目前的价格相等,因此可以求出概率P.然后通过概率P计算股票价格二、联系总的来说两种种定价方法只是思路不同,但是结果是一样的,并且风险中性定价法是在无套利分析的基础上做出了所有投资者都是风险中性的假设.
@闾法5908：在无套利市场中,考虑一个两年期的欧式看跌期权 -
鞠耐15266659304…… 一年后(第一步后):股价或是60或是40,上升概率为p(后面有定义) 两年后(第二步后):股价或是72(概率p^2),或是48(概率2*p*(1-p)),或是32(概率为1-p) 风险中性概率p = (exp(r) - 0.8)/(1.2 - 0.8) = 0.62825 期权定价二叉树: 第二步后:从上到下分别是:0,4,20 第一步后:第一个是( 0 * p + 4 * (1-p) )/exp(r) = 1.41444,第二个是 ( 4 * p + 20 * (1-p) )/exp(r) = 9.46257 最初定价:( 1.41444 * p + 9.46257 * (1-p) )/exp(r) = 4.1913
鞠耐15266659304…… 你好,考虑到F为无收益资产远期价格,现货交割价格(关键点“签约时”)为K,在K>F的情况下,可以卖出开仓该远期合约,到期交割即可获取价差.更多期货相关问题可以私信我.
@闾法5908：零息票债券 无套利定价原理 -
鞠耐15266659304…… 这是要构筑一个符合息票率为10%且一年支付一次利息的三年后到期的债券的现金流.实际上那一个解答已经说得很明显的了,你那一个三年期的债券不是每年要支付票息率为10%的利息(实际上把这个三年期附息债券把其票面面值定义为100...
@闾法5908：无套利定价是指无风险套利套利定价还是指没有套利机会下市场的均衡价?
鞠耐15266659304…… 风险中性定价是在一个假象的风险中性概率测度下给出的数学期望.资产价格在风险中性测度下,其贴现值为鞅.风险中性定价是一种无套利定价,因为可以证明存在一个随机过程来对冲衍生品的头寸.无套利定价原理(non-arbitragepricingprinciple),金融市场上实施套利行为非常的方便和快速,这种套利的便捷性也使得金融市场的套利机会的存在总是暂时的,因为一旦有套利机会,投资者就会很快实施套利而使得市场又回到无套利机会的均衡中,因此,无套利均衡被用于对金融产品进行定价.金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会,这就是无套利定价原理.
@闾法5908：什么是套利,如何理解无套利定价原则?
鞠耐15266659304…… 套利的定义:套利也叫套利交易或价差交易.套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式...
@闾法5908：有没有人能够完整的给我一个例子(分析一个公司价值的例子),给我分析一下这个公司的价值 -
鞠耐15266659304…… 公司价值的概念在国外早在50年代中期就有人提出,并在近几十年来进行了广泛的研究,研究的成果主要集中在公司资本结构理论、风险收益和资产定价理论、公司并购理论、公司价值评估理论和公司战略理论等.关于公司价值的衡量,西方学...
@闾法5908：哪位大神能帮我说说无套利定价理论的核心思想么 -
鞠耐15266659304…… 核心思想是“一价原则”,具体到金融产品,可以这样理解:两个或多个产品若拥有相同的现金流结构,那么在不考虑市场摩擦因子的前提下,这些产品应该拥有同样的定价,否则就会产生套利空间(买入相对低估的,卖出相对高估的). 无套利定价模型往往用于较为复杂的衍生金融工具的定价.
@闾法5908：设英镑利率为9.5%,美元利率为7%,即期汇率为1英镑=1.9600美元.假设一英国客户准备卖给 -
鞠耐15266659304…… 设F为远期汇率 假设1英镑进行投资,两种选择:1)投资英国:1+1*9.5%*(3/12)2)投资美国:[1*1.96+1,96*7%*(3/12)]/F3)无套利定价:1)=2) 得到F=1.948
@闾法5908：无套利均衡价格 -
鞠耐15266659304…… 就是价格已经达到均衡,没有套利的空间.所谓套利就是利用不同市场上价格的不一致,在低价市场上买进到高价市场上卖出,从中赚取价差.而这种套利的结果是低价市场上产品的需求增加,价格升高;高价市场上产品的供给增加,价格降低.最终两个市场价格达到相同时,套利停止.这就是无套利均衡价格.
@闾法5908：期权风险中性定价法和无风险套利定价法的区别 -
鞠耐15266659304…… 一、区别在于两种定价方法思路不同无套利定价法的思路:其基本思路为:构建两种投资组合,让其终值相等,则其现值一定相等;否则的话,就可以进行套利,即卖出现值较高的投资组合,买入现值较低的投资组合,并持有到期末,套利者就可赚取无风险收益. 风险中性定价法的基本思路: 假定风险中性世界中股票的上升概率为P,由于股票未来期望值按无风险利率贴现的现值必须与股票目前的价格相等,因此可以求出概率P.然后通过概率P计算股票价格二、联系总的来说两种种定价方法只是思路不同,但是结果是一样的,并且风险中性定价法是在无套利分析的基础上做出了所有投资者都是风险中性的假设.
@闾法5908：在无套利市场中,考虑一个两年期的欧式看跌期权 -
鞠耐15266659304…… 一年后(第一步后):股价或是60或是40,上升概率为p(后面有定义) 两年后(第二步后):股价或是72(概率p^2),或是48(概率2*p*(1-p)),或是32(概率为1-p) 风险中性概率p = (exp(r) - 0.8)/(1.2 - 0.8) = 0.62825 期权定价二叉树: 第二步后:从上到下分别是:0,4,20 第一步后:第一个是( 0 * p + 4 * (1-p) )/exp(r) = 1.41444,第二个是 ( 4 * p + 20 * (1-p) )/exp(r) = 9.46257 最初定价:( 1.41444 * p + 9.46257 * (1-p) )/exp(r) = 4.1913
